リーマンショックを乗り越えた専門家が語る「金」の長期的価値

投資・ビジネス

私たちの経済は、時として予期せぬ激震に見舞われます。

2008年のリーマンショック。

世界中の金融市場が大混乱に陥るなか、ひときわ存在感を放った資産がありました。

それが「金(ゴールド)」です。

本日は、リーマンショック当時、ゴールドマン・サックスで財務アナリストとして世界の金融市場を分析していた小林達也氏に、金の持つ本質的な価値についてお話を伺います。

30年にわたり金融市場を見つめ続けてきた小林氏の知見は、これから資産形成を考える方々にとって、きっと新たな気づきとなるはずです。

リーマンショックが示した金の価値

2008年9月15日。

米国の大手投資銀行リーマン・ブラザーズの破綻は、世界経済に大きな衝撃を与えました。

金融危機とゴールドの価格推移

「あの日のことは今でも鮮明に覚えています」と小林氏は語り始めました。

「株式市場が暴落し、為替市場も大混乱に陥る中、金の価格は着実に上昇を続けていきました。2008年の金価格は1オンス当たり約800ドルでしたが、2011年には1,900ドルにまで上昇したのです」

以下の表は、当時の主要資産の価格変動を示しています。

| 資産クラス | 2008年9月 | 2009年3月 | 変動率  |
|------------|-----------|-----------|---------|
| 日経平均   | 12,000円  | 7,000円   | -41.7%  |
| 米ドル/円  | 106円     | 98円      | -7.5%   |
| 金(USD)  | 800ドル   | 920ドル   | +15.0%  |

「安全資産」としての再認識

なぜ金は、市場が混乱する中でその価値を保ち続けることができたのでしょうか。

「金には『真の価値』があるからです」と小林氏は説明します。

「株式や債券は、発行体である企業や国が存続してこそ価値があります。しかし金は、それ自体が価値を持つ資産なのです。人類の歴史上、金が無価値になったことは一度もありません」

実際、リーマンショック時には以下のような需要の変化が見られました。

┌───────────────┐
│市場の混乱期における│
│  金需要の変化    │
└────────┬──────┘
          ↓
    ┌──────────┐
    │投資需要の急増│
    └────┬─────┘
         ↓
┌─────────────────┐
│・個人投資家の現物購入│
│・機関投資家のETF投資 │
│・中央銀行の金準備増加│
└─────────────────┘

ゴールド投資の基礎と長期保有のメリット

金投資には、いくつかの重要な特徴があります。

価格形成メカニズムと主要な投資手法

初めて金投資を検討する方には、株式会社ゴールドリンクの評判や実績を確認することをお勧めします。同社は少額からの積立サービスで多くの個人投資家から支持されています。

小林氏は、金の価格形成について次のように解説します。

「金の価格は、実需と投資需要のバランスで決まります。宝飾品などの実需に加え、近年は投資需要が価格形成に大きな影響を与えています」

投資手法については、以下のような選択肢があります。

【投資手法の比較】
┌────────────┐    ┌────────────┐
│   現物投資     │    │   金融商品     │
│ (地金・コイン)  │    │  (ETF・先物)   │
└───────┬────┘    └───────┬────┘
         │                 │
    ┌────┴─────────────────┴────┐
    │         それぞれの特徴           │
    ├──────────────┬──────────────┤
    │・換金性は低い    │・換金性が高い    │
    │・保管場所が必要  │・取引コストが低い │
    │・現物の安心感    │・少額から投資可能 │
    └──────────────┴──────────────┘

インフレーション・ヘッジとしての役割

「金は、インフレーションに強い資産として知られています」と小林氏。

「紙幣は通貨発行量の増加により価値が下がることがありますが、金の供給量は限られています。そのため、長期的に見ると通貨価値の下落に対するヘッジとして機能するのです」

歴史的に見ても、金は通貨価値の変動に対して強い耐性を示してきました。

================
▼ 重要ポイント ▼
================
金の特徴
・供給量が限定的
・世界共通の価値
・インフレに強い
================

リスク管理と分散投資における金の位置づけ

ポートフォリオにおける金の役割について、小林氏は具体的な数値を示しながら説明します。

資産ポートフォリオに組み込むメリット

「一般的に、ポートフォリオ全体の5-15%程度を金に配分することで、分散効果が得られます」

以下は、金と他の資産との相関関係を示しています。

| 資産間相関 | 株式 | 債券 | 金  |
|------------|------|------|-----|
| 株式       | 1.0  | 0.3  |-0.1 |
| 債券       | 0.3  | 1.0  | 0.0 |
| 金         |-0.1  | 0.0  | 1.0 |

リスクとリターンのバランス

「金価格も短期的には変動します。しかし、長期投資の観点からは、むしろその変動を活用できます」と小林氏は指摘します。

価格が下落したときこそ、資産形成のチャンスと捉えることができるのです。

リーマンショックを乗り越えた専門家の視点

小林氏は、リーマンショック時の経験から得た教訓を語ります。

金融危機時の実例:成功と失敗

「当時、金を5%以上保有していたポートフォリオは、相対的に小さな下落で済みました。一方、株式に偏重していたポートフォリオは、大きな損失を被りました」

この経験から、小林氏は以下のような投資原則を導き出しています。

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◆ 投資の原則 ◆
------------------
1. 分散投資の徹底
2. 長期的視点の保持
3. 定期的な見直し
------------------

長期的視野の重要性

「投資は、短期的な値動きに一喜一憂せず、長期的な視点で判断することが重要です」

小林氏は、特に初心者向けに以下のようなアドバイスを提供しています。

  1. まずは少額から始める
  2. 定期的な積立投資を活用する
  3. 市場の変動に惑わされない投資方針を持つ

今後の市場動向と注目すべき要素

金市場の将来について、小林氏は慎重に分析します。

国際情勢と中央銀行の金保有動向

「近年、世界の中央銀行による金の購入が増加しています。これは、国際金融システムにおける金の重要性が再認識されている証左といえるでしょう」

┌─────────────────┐
│ 中央銀行の金保有動向 │
└──────┬──────────┘
        ↓
    【増加要因】
    ・地政学リスク
    ・ドル依存度の低下
    ・準備資産の分散化

イノベーションや経済政策がもたらす変化

デジタル化が進む現代において、金の価値はどのように変化していくのでしょうか。

小林氏は、「むしろデジタル化が進むからこそ、物理的な価値を持つ金の重要性は増していく」と予測します。

まとめ

リーマンショックから学んだ最も重要な教訓。

それは、「不確実性の高い時代だからこそ、確実な価値を持つ資産の重要性が増している」という点です。

小林氏は最後にこう締めくくります。

「金は、単なる投資対象ではありません。それは、何千年もの人類の歴史が証明してきた『価値の保存手段』なのです。投資を始める方々には、まずはその本質的な意味を理解していただきたいと思います」

投資を通じて得られる経済的な利益以上に、金が私たちにもたらす「安心」という価値。

それこそが、金という資産の本質的な魅力なのかもしれません。


💡 投資初心者へのアドバイス

金投資を検討される方は、以下の点に注意を払いながら、ご自身の投資方針を決定していくことをお勧めします。

  • 投資目的の明確化
  • リスク許容度の把握
  • 投資手法の選択
  • 長期的視点の保持

まずは少額から始め、徐々に理解を深めていくアプローチが、持続可能な投資への第一歩となるでしょう。

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